https://www.cofeed.com 2020-12-31 天下粮仓 天下粮仓专稿：
概述：2020年棉粕价格受新冠疫情影响较大，价格波动较为频繁，整体较去年继续震荡偏强。截止年末，北方及南方产区46%蛋白棉粕出厂报价在2950-3100元/吨，较去年底涨250-300元/吨，50%蛋白棉粕出厂报价在3300元/吨，较去年底涨200元/吨，新疆产区46%蛋白棉粕出厂报价在2650元/吨，较去年底涨350-400元/吨不等。各地棉粕价格年度变化情况如下表：
一、2020年棉粕行情具体走势及成因回顾
附下图为：2020年国内棉粕现货价格连续走势图
附下图为：2020年国内棉粕与豆粕价格连续走势对比图
附下图为：2020年国内棉粕与菜粕价格连续走势对比图
从2020年现货走势图可以看出，2020年度棉粕走势分为2个阶段：
第一阶段（1月份至7月中下旬）：国内棉粕价格震荡上涨。截止7月27日，国内棉粕价格3125元/吨，较今年年初2678元/吨涨447元/吨，涨幅16.69%，较去年同期2586元/吨涨539元/吨，涨幅20.84%。中国爆发新冠疫情，导致大部分大豆油厂开机计划推迟，加上3月进口大豆到港量低，油厂因缺豆开机率超低，油厂豆粕库存也大幅下降，而饲料需求出现阶段性回暖，及油脂价格大幅下跌，买粕卖油套利令油厂有意挺粕，提振豆粕价格，给棉粕市场带来支撑。且棉籽库存日益减少，货源供应紧张，价格持续上涨，成本面给予棉粕底部支撑。此外，随着5月中下旬我国水产养殖陆续启动，水产需求逐渐进入旺季，在刚需的支撑下，棉粕需求好转，均提振棉粕价格。
第二阶段（7月中下旬至12月）：国内棉粕价格高位回调整理。截止12月28日，国内棉粕价格价格2856元/吨不等，较第一阶段的3125元/吨跌269元/吨，跌幅在8.61%，较去年同期2680元/吨涨176元/吨，涨幅6.57%。9月中下旬新棉籽上市量日益增加，部分油厂陆续恢复开机，棉粕供应量增加。且棉粕较豆粕相比，无性价比优势，饲料厂修改配方，且天气渐冷，水产整体需求呈季节性淡季，棉粕需求减少，加上棉粕市场成交依旧清淡，令棉粕价格承压下跌。
二、棉粕基本面分析
1、近几年棉花种植面积及产量变化情况
2020/21年度内地棉花种植面积减少相对较多 ，一是棉花单产偏低，2020棉花受天气影响，棉花单产出现下降，籽棉价格也较低，内地种植棉花处于亏损状态，虽然2020年春节前内地九省即将公布棉花种植补贴，但在棉花种植季来临，仍未公布植棉补贴文件，棉农植棉积极性大幅降低。二是，内地棉花种植机械程度化低，相对于种植玉米、小麦，棉花费工、费时、费力，且农村青壮年劳动力多外出务工，留守农民年龄偏大，精力有限，偏向选择机械化程度高、用工少的农作物，内地棉花种植面积因此继续下滑。
2020/21年度种植季来临之前国家发改委公布自2020年开始，植棉补贴仍为18600元/吨，无疑给棉农吃了一颗定心丸，且今年新疆天气较适宜棉花生长，并未大面积出现极端天气，因此新疆大多地区棉花单产较去年略增，不过，新疆地区退耕还草、还林、环牧工作仍在继续，新疆棉花植棉面积略低于去年。2020/21年度棉花播种面积及总产较去年略减，我们经过7月初至今大量调查后，综合汇总的数据是：本年度全国新棉单产较去年略降，种植面积减少4.37%，2020年度棉花产量约为562.08万吨，较去年580.6万吨，降幅3.19%。
2020/21年度全国籽棉产量较去年相应减少，棉籽总产量也将跟随减少，预计2020/21年度全国棉籽产量在812.34万吨，较去年下降7.28%，棉粕产量在389.92万吨，较去年下降7.28%。具体种植面积及产量表格如下：
|
